國資委對央企PPP設(shè)限背后：PPP已局部變成投資刺激模式

發(fā)布日期：2017-12-07來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 “實際上，PPP模式已經(jīng)局部變成投資刺激模式，速度與規(guī)模的陰影頻現(xiàn)，與十九大強調(diào)的發(fā)展思路也相背離。”中企之聲研究院院長李錦日前接受記者采訪時稱。

　　前一階段，李錦在部分央企調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，即使在一些不屬于公共服務(wù)的領(lǐng)域，這些領(lǐng)域政府不負有提供義務(wù)的責(zé)任，如商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、招商引資項目等也采用PPP模式。PPP項目投資金額大、回報期長，甚至部分項目操作不規(guī)范，加大了央企財務(wù)風(fēng)險。

　　 國資委也意識到了這個問題，并對央企PPP業(yè)務(wù)規(guī)模從嚴(yán)設(shè)定上限，以防止杠桿率過高，并明確提出對PPP業(yè)務(wù)重大決策實施終身責(zé)任追究制度。

　　 日前國資委印發(fā)的《關(guān)于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的通知》(下稱《通知》)，從強化集團管控、嚴(yán)格準(zhǔn)入條件、嚴(yán)格規(guī)模控制、優(yōu)化合作安排、規(guī)范會計核算、嚴(yán)肅責(zé)任追究等六方面來防范央企參與PPP的經(jīng)營風(fēng)險。

　　 在李錦看來，控制杠桿率、防止高債務(wù)，是此次《通知》出臺的重要目的之一。“不能因開展PPP業(yè)務(wù)推高資產(chǎn)負債率。”李錦強調(diào)。

　　 《通知》提出，要求央企高度關(guān)注PPP業(yè)務(wù)對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)平衡的影響，量力而行，并對PPP業(yè)務(wù)實行總量管控。《通知》明確提出，納入中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險管控范圍的企業(yè)集團，累計對PPP項目的凈投資原則上不得超過上一年度集團合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開展PPP業(yè)務(wù)推高資產(chǎn)負債率。此外，還將加強集團內(nèi)部的風(fēng)險隔離，即資產(chǎn)負債率高于85%或近兩年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨投資PPP項目。嚴(yán)禁非投資金融類子公司參與僅為項目提供融資、不參與建設(shè)或運營的項目。

　　 李錦認(rèn)為，目前國企供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點就是去杠桿，而去杠桿成效遠不如去產(chǎn)能明顯，壓力很大。國資委加強中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的做法，是正確的。

　　 《通知》還明確了其他風(fēng)險紅線。根據(jù)《通知》的要求，央企要嚴(yán)格遵守國家重大項目資本金制度，合理控制杠桿比例，做好擬開展PPP項目的自有資金安排，落實項目股權(quán)投資資金，不得通過引入“名股實債”類股權(quán)資金或購買劣后級份額等方式承擔(dān)過多風(fēng)險。債權(quán)資金安排方面則要在爭取各類金融機構(gòu)長期低成本資金支持的同時，匹配好債務(wù)融資與項目生命周期。此外，《通知》對央企PPP項目運營安排、退出機制等方面也提出了要求。

　　 據(jù)悉，國資委已經(jīng)探索建立了中央企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險管控機制，實行“五控制”，即控行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、控財務(wù)杠桿、控投資規(guī)模、控風(fēng)險業(yè)務(wù)、控財務(wù)風(fēng)險。

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