唐鳳池：對于目前ppp形勢的幾個判斷

發布日期：2018-05-07來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 近期政策出臺的初衷

　　 ——財政部貫徹黨和國家的總體部署，促進金融企業穩健運行、防控地方債務繼續擴大，打好防范化解重大風險攻堅戰，防范系統性金融風險。

　　 ——對之前PPP諸多亂象治理整頓的必要措施，是去年以來PPP新政的延續和細化。

　　 財政部將繼續依托PPP項目庫管理，牽住“融資”這一牛鼻子：不規范的項目不讓入庫，不入庫的項目金融機構不給融資，倒逼市場回歸PPP的本源。

　　 對PPP市場的綜合影響

　　 ——在目前政策環境下，項目融資難，資金成本大幅增高。

　　 ——前期超出地方財政承受能力的項目、不規范運作的項目、政府購買服務做工程的項目、前期商務條件能做現在新政下做不了的項目不少，其中可能會產生一些爛尾項目。

　　 ——在不能充分理解政策意圖的情況下，一些地方政府、金融機構、社會投資人繼續在觀望。

　　 ——地方政府對PPP的需求仍然旺盛，受地方政府財政承受能力、央企對外投資能力的雙重限制， PPP市場新建項目、政府付費項目將減少，而存量項目、使用者付費的項目將增多;

　　 ——社會投資人由以施工能力為主，逐步轉變為以投資、運營能力為主，長遠來看，有利于培養真正的產業投資人。

　　 ——財務投資人將同股同權，而非明股實債，需要真正的去研究項目管理，或與第三方合作，全過程咨詢、項目管理顧問、建設期運營期監管、第三方風控管理等專業咨詢將日益活躍，有利于促進產業整合。

　　 ——未來PPP項目運作將更加規范，對項目整體的策劃能力、項目真實的收益水平、對咨詢文件的質量要求會越來越高。

　　 ——各方應真實地將項目做好、合作共贏，而非局部的套利行為(如某些：“開門招商、關門打狗”的地方政府;只追逐施工利潤的社會資本;要求固定回報的財務投資人)。

　　 預計隨著政策的逐步明朗，PPP將逐步回暖。

　　 市場呼聲

　　 PPP是一種在現有政策規則下的商業行為，如果規則容易有漏洞或不盡合理，則盡快完善;在政策科學合理、健全規范的情況下，主導權應盡快回歸市場主體——PPP項目的參與各方。如同籃球比賽，當場面混亂、火藥味濃時，裁判要及時控制局面;而當比賽順利進行時，最終的主導權應在球員手中，而非由裁判來主導比賽。

　　 (以上僅為個人觀點，不代表任何機構和他人)

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