PPP迎強監管 金融機構暫緩“供血”

發布日期：2018-02-06來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 狂飆猛進的P P P行業迎來強監管周期。重新核查、整頓存量項目，或是金融機構一季度在P P P業務上的最主要工作。 南都記者日前從業內獲悉，相關部門于2月1日下發關于試點發行地方政府棚戶區改造專項債券管理辦法的征求意見函，并要求于2月5日反饋意見。據了解，征求意見稿要求今后通過政府專項債券方式開展棚改項目，以取代過往主要通過政府購買服務的項目形式。去年11月以來，財政部、國資委和發改委先后出臺規范P P P項目的監管意見，金融機構對P P P的態度也逐漸謹慎，近期更有銀行對P P P項目融資全面暫停。

　　 糾偏：排查存量PPP項目合規問題

　　 此前南都記者就從業內獲悉，某國有行總行要求所有分行暫停PPP項目，已批好的項目不能放款，未批復的項目暫停審批;并稱此次暫停主要為了清理整頓不合規項目，整頓工作將持續到3月。不僅如此，西北某城商行總行公司業務部負責人也向南都記者證實，該行已制定相關內部規范政策，對存量PPP項目展開清理整頓。

　　 作為重要資金方的商業銀 行 暫 停 或 放 緩“供 血”PPP，項目公司也受到一定影響。南都記者從北京某上市環保公司的項目負責人處了解到，由于銀行暫緩放款，為了保證資金穩定，其正在建設中的項目正在緊急尋找其他合作銀行。

　　 “目前了解到的情況來看，很多銀行還是能繼續展開的”，前述上市環保公司北京地區相關負責人表示，銀行暫停合作對純粹依賴政府還貸的項目影響較大，而對有經營性質的項目在時間上會有一定程度影響。

　　 針對“小規模銀行對P P P已堅決停貸”的傳言，華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家、財政部財政科學研究所原所長賈康1月23日在博智宏觀論壇上表示，P P P模式不可能叫停，一系列從嚴管理文件的出臺，用“點剎車”來比喻可能并不為過，穩一穩、總結經驗、關注風險點、防范金融風險。等到3月31日財政部清完庫，才能看清哪些不能再給貸款支持了。

　　 事實上，第四批PPP項目仍在穩步推進。據悉，財政部PPP中心推廣開發部副主任劉寶軍日前在由中國財政科學研究院PPP研究所舉辦的“財科P P P系列論壇之PPP項目績效考核與入庫解讀”會上透露，第四批PPP示范項目將于近期發布。他表示，近期國家有關部門出臺系列監管政策，目的是為了及時糾偏防風險，讓PPP回歸正軌，行穩致遠。

　　 風險：PPP爆發式增長滋生亂象

　　 當前PPP行業風險何在?金融機構為何放緩“供血”?

　　 南都記者了解到，過去4年間，我國從零開始躍居成為全球最大P P P市場。但過快繁榮背后滋生亂象，一些地方泛化濫用P P P、甚至借P P P變相融資等不規范操作的問題日益凸顯，加大了地方政府隱性債務風險。

　　 三組數據直觀顯示了當前中國PPP行業的問題：據海通證券整理，PPP項目資金中PPP項目公司的資本金占比在20%-30%;投資PPP項目的社會資本中，76%的社會資本屬于國有企業;需要政府支持的收益模式占比達到75%，中西部P P P項目規模最大。

　　 海通證券首席經濟學家姜超指出，PPP發起方的股本金投入較低，會存在小馬拉大車的債務風險;而民營資本參與度較低，這違背發展PPP項目的初衷;政府付費模式占比過高，使得后續地方財政負擔較重。

　　 爆發式增長背后問題凸顯。去年11月多部委出臺規范P P P項目的監管意見，P P P項目入庫速度開始放緩。其中，2017年11月17日，財政部發布的《關于規范政府和社會資本合作(PPP)綜合信息平臺項目庫管理的通知》(財辦金[2017]92號)稱，嚴格新PPP項目入庫標準，并集中清理已入庫項目，集中清理的完成時限是2018年3月31日。

　　 財政部認為，92號文旨在糾正當前PPP項目實施過程中出現的走偏、變異問題，對一些本不適宜采用PPP模式實施的項目退庫，有利于正本清源，促進PPP項目的有序推進和公共資源的有效配置。

　　 影響：中小銀行受影響較小

　　 監管指導、銀行強化PPP項目合規管理已是板上釘釘。某股份制銀行投行部人士認為，目前銀行暫緩PPP項目主要是配合92號文件，退庫處理違規P P P項目，“92號文要求所有項目在3月底前完成清庫”。

　　 銀行放緩PPP項目、強化合規是否會影響存量及未來PPP項目呢?其中由于大多PPP項目期限均在10年以上，而中小銀行因為資金端期限較短無法和PPP項目期限匹配，并不是主要的資方，所以影響較小。某股份行華東某分行投行部人士就表示：“我們分行沒有做PPP項目，因為一般PPP項目的期限都比較長，少則10年、長則20年，一般只有大行有這樣長期的資金可以匹配”。

　　 聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究李奇霖則表示：“PPP監管再次趨嚴，也說明未來PPP的推廣將從粗放型向精細型轉變。短期來看，確實會對PPP資產證券化有一些負面沖擊，典型的就是一些明股實債類的項目被限制。但從長期看，監管趨嚴是向 收益共享、風險共擔 的真PPP模式轉變，這有助于項目的成功運營，降低投資人的擔憂。”

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