多項穩增長措施將陸續推出 加快基建投資步伐

發布日期：2015-08-17來源：中國證券報編輯：張蘭

[摘要]

　　 關部門近日發布的多項數據顯示，基建投資呈加速態勢，成為固定資產投資增長的主要引擎。

　　 業內人士表示，在穩增長加碼的背景下，積極財政政策將發揮更大作用。預計近期多項穩增長措施將陸續推出，如萬億專項建設債券、第二批PPP項目等。這些措施的出臺，將進一步刺激基建投資的增長，加快基建投資步伐。

　　 基建項目加速推進

　　 根據統計局最新統計，前7月我國基建投資累計增長18.6%，是固定資產投資增長的主要引擎。

　　 中金公司分析師邊泉水表示，財政支出增加對穩增長起到支持作用，過去幾個月固定資產投資資金來源中，國家預算內資金增長加快。財政支出加速，為基建投資提供資金來源。

　　 財政部日前公布的數據顯示，7月份財政支出同比增長24.1%，增速較上個月的13.9%大幅提升。7月份中央財政支持力度顯著增加，中央本級財政支出增長 48.6%。分類別看，民生保障和基礎設施相關支出增速較快，1-7月節能環保和交通運輸支出累計同比增長19.3%和17.8%。

　　 除財政支出助力基建投資外，“一帶一路”的穩步推進同樣帶來了大量的基建投資機會。

　　 業內人士表示，基礎設施是“一帶一路”建設的優先領域，“一帶一路”沿線大多數國家的基礎設施需求旺盛，大批鐵路、公路、能源、港口、信息、產業園區等項目正加速提上議事日程，區域內的基礎設施合作面臨龐大的市場機會。

　　 商務部新聞發言人沈丹陽表示，上半年我國企業在“一帶一路”沿線的60個國家承攬對外承包工程項目1401個，新簽合同額375.5億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的43.3%，同比增長16.7%，其中新簽合同金額在5000萬美元以上的項目137個，累計合同金額309億美元，主要涉及電力工程、通訊工程、房屋建筑、交通運輸、石油化工建設等領域;完成營業額297億美元，占同期我國對外承包工程完成營業額的44%，同比增長 5.4%。

　　 業內人士認為，在穩增長加碼背景下，未來多項政策的逐步落地，將進一步加快基建投資步伐。

　　 中國證券報記者獲悉，國開行、農發行擬推出萬億專項建設債券的方案有望于近期落地實施。業內人士稱，此舉將促使基建項目加速推進。專項建設債券擬用于項目資本金投入，其推出勢必將對基建投資形成有力支撐，加速基建項目落地。

　　 地下基建異軍突起

　　 值得關注的是，業內人士表示，下一步地下基建將異軍突起。

　　 7 月底召開的國務院常務會議指出，針對長期存在的城市地下基礎設施落后的突出問題，要從我國國情出發，借鑒國際先進經驗，在城市建造用于集中敷設電力、通信、廣電、給排水、熱力、燃氣等市政管線的地下綜合管廊，作為國家重點支持的民生工程。近日國務院又發布了《關于推進城市地下綜合管廊建設的指導意見》，提出要抓好地下綜合管廊試點工作，盡快形成一批可復制、可推廣的示范項目，經驗成熟后有效推開。

　　 中金公司分析師廖明兵表示，地下管廊建設將成為基建投資新方向，未來政策支持力度將加大。

　　 廖明兵稱，部分傳統領域的投資逐步趨于飽和，作為重要民生工程的地下綜合管廊將成為穩增長的新著力點。

　　 繼 2013年國務院和2014年國務院辦公廳發文推進地下綜合管廊建設后，2015年住建部、發改委、財政部、地方政府均已積極行動，政策出臺頻率和推動力度顯著加大。初步估算年均投資達4000億-6000億元。根據首批10個試點城市的規劃進行估算，全國地下綜合管廊年均投資額可達3900億元。根據吉林的規劃進行估算，全國地下綜合管廊年均投資額可達6200億元。

　　 住建部部長陳政高日前表示，如果每年能建8000公里的管廊，每公里1.2億元，就是1萬億投資。這還沒包括間接拉動的投資，如果加上拉動的鋼材、水泥、機械設備等方面的投資，以及大量的人力投入，拉動經濟的作用就更大了。

　　 　　PPP模式成重點

　　 發改委數據顯示，今年已完成交通基建投資超萬億元，而今年已批復基建項目總投資約為8956億元，其中大多數項目資本金比例為40%-50%。受地方債清理以及“土地財政”收入下滑等因素影響，地方面臨較大融資壓力，仍有較多項目受制于資本金不足而未能及時開工。

　　 業內人士認為，下一步積極財政政策將發揮更大的作用，進一步提振經濟。在政府財政收入增速下降、舉債彈性受限的情況下，政府和社會資本合作模式(PPP)有望帶動社會資本廣泛參與基建投資，對沖經濟下滑風險。

　　 今年上半年,國務院、財政部、發改委等共發布十余項PPP相關政策，在規范PPP項目發展的同時給予各種投融資便利，以推動PPP模式落地。今年5月，國家發改委在其門戶網站開辟了PPP項目庫專欄，合計發布擬推廣項目1041個，總投資額高達1.97萬億元。

　　 中國證券報記者梳理發現，在各省區的項目中，近87%的項目來自三四線城市，另13%的項目來自一二線城市。其中，投資金額最大的在交通領域，占總金額的 64%，且一二線城市以軌道交通項目為主，三四線城市則以公路交通項目占優。在項目的運作模式上，仍以建設-經營-轉讓( BOT)模式為主，合計442個BOT項目，約占項目總數的42.46%。

　　 財富證券認為，總體來看，我國PPP項目立項數量已十分龐大，但目前簽約比例不高。在當前我國宏觀經濟下行壓力依然較大的背景下，各級政府將會采取多種措施推進已立項項目的資本對接、加快項目開工建設進度，從而帶動經濟走出低谷，維持宏觀經濟總體平穩發展的格局。

　　 從政策導向看，凡公共服務領域均可采取PPP模式吸引社會資本參與，能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業、科技、保障性安居工程、醫療、衛生、養老、教育、文化等行業將受益。財富證券表示，但就目前實際運作的項目看，運營模式相對成熟的領域主要在公用事業/環保、園林綠化、交通運輸等行業，智慧城市領域亦有少數項目開始運行。

　　 據悉，財政部正在推進第二批PPP示范項目落地工作。相比第一批30個項目1800億元的投資規模，第二批示范項目的選擇和申報更加嚴格，預期數量上會有所減少。目前第二批PPP項目的申報和試點選擇已經基本落地，結果會在近期公布。

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