PPP項目風(fēng)險管理的基本流程

發(fā)布日期：2015-03-30來源：中國經(jīng)濟研究編輯：宋珍珍

[摘要]

　　PPP風(fēng)控流程

　　風(fēng)險的分析和管理既是PPP項目商業(yè)建議計劃書當中的重要組成部分，也是合同設(shè)計的核心。就此我們對PPP風(fēng)險管理流程做簡單介紹。

　　第一步 識別可能的風(fēng)險并評估可能性

　　項目的可行性研究為項目風(fēng)險識別提供了很好的基礎(chǔ)，在進行可行性研究時對項目可能發(fā)生的風(fēng)險類別和發(fā)生的概率可能性等都做了一定程度的研究。在此期間可以利用風(fēng)險分析矩陣對主要的風(fēng)險類別及其分類別再項目執(zhí)行期間發(fā)生的可能性進行簡單的描述。

　　第二步 對識別風(fēng)險進行定性定量分析

　　接下來需要對所有風(fēng)險誘發(fā)因素可能產(chǎn)生的影響進行評估，這種評估從定性和定量兩個方面來進行表述;對項目的影響可能使得其項目的商業(yè)可行性發(fā)生改變(如項目回報率過低)，或者這種風(fēng)險對項目最終的產(chǎn)出和結(jié)果產(chǎn)生間接的影響(如項目輸出質(zhì)量和工期發(fā)生變化)。依據(jù)過去經(jīng)驗而進行判斷的風(fēng)險分析方法和高級復(fù)雜的風(fēng)險建模分析手段的并存和應(yīng)用使得風(fēng)險管理成為了一種定性定量相結(jié)合、介于科學(xué)和藝術(shù)之間的管理方法。

　　第三步 提出對沖應(yīng)對風(fēng)險的相應(yīng)措施

　　對絕大多數(shù)的風(fēng)險而言，都存在相應(yīng)的對沖措施。只有在項目規(guī)劃前期實現(xiàn)考慮項目的風(fēng)險管理才不失為一種有效的策略。當這種風(fēng)險管理措施逐步成熟以后，需要將其納入到項目合同的擬定和談判當中，以便于后期施工和運營時執(zhí)行。常用的項目風(fēng)險對沖措施如下：

　　ü 首先考慮將項目風(fēng)險出現(xiàn)的可能性降低或完全消除的措施;

　　ü 對項目風(fēng)險承擔方在合同中提出相應(yīng)的補償措施或機制;

　　ü 在可能的情況下考慮對風(fēng)險投保;

　　ü 利用一些金融風(fēng)險對沖工具(如對沖基金或利率互換等);

　　ü 通過對項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計降低違約的風(fēng)險;

　　第四步 風(fēng)險在合作伙伴之間合理分配

　　在充分識別風(fēng)險及其影響和對沖措施以后，項目合同方即可以開始將特定風(fēng)險合理分配給最能有效管理配置的一方。例如將政治、法律和監(jiān)管風(fēng)險交給政府來管理，而社會資本機構(gòu)則承擔管理、運營以及項目的商業(yè)融資和財務(wù)等風(fēng)險。對于雙方彼此都不能很好管理的風(fēng)險，可以考慮在不減損項目經(jīng)濟價值前提下進行商業(yè)投保，將項目風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給第三方;在不能如愿找到第三方保險的情況下，可以事先對風(fēng)險發(fā)生后合同雙方彼此的責(zé)任和義務(wù)予以清晰的說明。如果政府在風(fēng)險分配的過程中能主動承擔一部分額外的風(fēng)險(如運營、管理等商業(yè)風(fēng)險)，無疑將提高該項目對投資者的吸引力。原則上的合理分配并不意味著同一風(fēng)險始終會讓項目某方承擔，因為項目的特性決定了風(fēng)險管理的成本和優(yōu)勢，讓社會資本承擔過多風(fēng)險的舉措可能會提高項目本身的融資成本和融資難度。

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