PPP模式運(yùn)用之融資模式

發(fā)布日期：2015-01-14來(lái)源：本站編輯：靳明偉

[摘要]

　　1、對(duì)PPP項(xiàng)目的理解

　　是新型的建設(shè)模式。從金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，PPP是一種新型的基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式，也是一種新的工程承包模式，更是中國(guó)企業(yè)新型的境內(nèi)外投融資模式。

　　是合作共贏的模式。從國(guó)內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)模式的發(fā)展來(lái)看，從EPC到BOT到現(xiàn)在的PPP，工程承包企業(yè)參與的范圍越來(lái)越廣，通過(guò)這種公私合營(yíng)的模式，企業(yè)增加了盈利空間和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，政府加速了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此這種對(duì)各方都有利的合作模式會(huì)在未來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施投融資項(xiàng)目中應(yīng)用的越來(lái)越多。

　　是有待探索的業(yè)務(wù)模式。雖然商業(yè)銀行對(duì)于PPP項(xiàng)目可以提供的融資模式有上述說(shuō)的幾種，但是從現(xiàn)階段的情況來(lái)看，商業(yè)銀行參與的PPP項(xiàng)目比較少，而且參與的主要是BT、BOT等貸資承包的方式為主。

　　究其原因，主要是由于PPP是一種新興的開(kāi)發(fā)和融資模式，融資的主體到融資的結(jié)構(gòu)都相對(duì)復(fù)雜，需要當(dāng)?shù)卣⑼顿Y企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及其他服務(wù)機(jī)構(gòu)密切的配合，特別是政府相應(yīng)的配套政策支持，而政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)于PPP項(xiàng)目都缺乏管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的經(jīng)驗(yàn)和手段。因此，商業(yè)銀行參與的方式還是以傳統(tǒng)的股東融資和增加擔(dān)保等方式為主。

　　PPP未來(lái)的快速發(fā)展可以說(shuō)是一種必然的趨勢(shì)，這種趨勢(shì)對(duì)參與的政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及其他服務(wù)機(jī)構(gòu)等各方都提供了大量的機(jī)會(huì)，同時(shí)也提出了更高的要求和挑戰(zhàn)。因此，面對(duì)這種機(jī)遇和挑戰(zhàn)，參與的各方都應(yīng)該基于目前的狀況，逐步提高自身的管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等各方面能力，以配合和促進(jìn)PPP在基礎(chǔ)設(shè)施投融資方面的應(yīng)用和發(fā)展。

　　2、金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極支持PPP的發(fā)展

　　金融機(jī)構(gòu)總體來(lái)說(shuō)對(duì)于PPP項(xiàng)目應(yīng)該是積極支持的態(tài)度。社會(huì)責(zé)任角度：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 客戶關(guān)系維護(hù)：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該支持中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外的投融資項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的雙贏和合作關(guān)系的深化。金融業(yè)務(wù)發(fā)展角度：PPP項(xiàng)目給了金融機(jī)構(gòu)更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，因此金融機(jī)構(gòu)總體來(lái)說(shuō)對(duì)PPP是積極支持的態(tài)度。

　　3、對(duì)PPP項(xiàng)目能夠提供的服務(wù)n

　　融資服務(wù) 包括出口信貸、股東融資、項(xiàng)目融資、貿(mào)易融資等。商業(yè)銀行對(duì)于PPP項(xiàng)目的融資方式也不一而足，對(duì)于出口項(xiàng)目來(lái)說(shuō)有買方信貸、賣方信貸。從融資主體來(lái)看有股東融資、項(xiàng)目融資。從資金籌措方式和業(yè)務(wù)背景來(lái)說(shuō)還有銀團(tuán)貸款和貿(mào)易融資等不同的方式。

　　n跨境服務(wù) PPP項(xiàng)目涉及不同的國(guó)家和政府，金融機(jī)構(gòu)可以充分利用全球機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)為公司客戶提供必要的當(dāng)?shù)刂С郑鐓f(xié)助與當(dāng)?shù)卣穆?lián)系，幫助了解當(dāng)?shù)氐馁Y信狀況等。

　　n多元化服務(wù) 這些服務(wù)包括投行、保險(xiǎn)、投資公司、融資租賃等。金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)多元化的平臺(tái)，不僅包括商業(yè)銀行，還包括保險(xiǎn)公司(各種工程相關(guān)保險(xiǎn)，不用詳細(xì)介紹，現(xiàn)場(chǎng)嘉賓有保險(xiǎn)公司)、投資銀行(IPO、發(fā)債、兼并收購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)等)、投資公司(直接投資)、融資租賃公司(設(shè)備融資租賃)等等。n結(jié)算等基礎(chǔ)服務(wù) 國(guó)際結(jié)算等基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，包括賬戶管理、存款、國(guó)際結(jié)算(收付匯、信用證、保函)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。n規(guī)避雙率風(fēng)險(xiǎn) 可幫助客戶設(shè)計(jì)匯率、利率避險(xiǎn)方案，幫助企業(yè)解決資金業(yè)務(wù)方面面臨的匯率、利率等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、對(duì)PPP項(xiàng)目關(guān)注要點(diǎn) 金融機(jī)構(gòu)主要關(guān)注點(diǎn)是：國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政府的補(bǔ)貼機(jī)制、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目的盈利性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保方式、風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施等。

　　融資環(huán)節(jié) 1、根據(jù)項(xiàng)目量身打造融資模式 一般情況下，商業(yè)銀行會(huì)根據(jù)項(xiàng)目的不同，結(jié)合客戶的需求，為客戶設(shè)計(jì)相對(duì)完善的融資模式。這些融資模式包括出口信貸、股東融資、項(xiàng)目融資、貿(mào)易融資、銀團(tuán)貸款等等。

　　出口買方信貸：是為支持中國(guó)企業(yè)“走出去”而向境外業(yè)主提供融資的融資模式。出口買方信貸首先要滿足60%中國(guó)成分，商業(yè)銀行在考量項(xiàng)目相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)會(huì)與出口企業(yè)一起積極爭(zhēng)取中信保的擔(dān)保。中信保是否提供擔(dān)保以及擔(dān)保的范圍和比例是影響商業(yè)銀行最終融資結(jié)構(gòu)的重要因素之一。

　　股東融資：股東融資的融資主體為項(xiàng)目的業(yè)主。因此商業(yè)銀行在考量項(xiàng)目相關(guān)盈利及風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也要著重考察業(yè)主的資信情況和項(xiàng)目的擔(dān)保方式。

　　項(xiàng)目融資：項(xiàng)目融資的主體為項(xiàng)目本身(通常為項(xiàng)目公司)。純粹的項(xiàng)目融資甚至沒(méi)有其他的擔(dān)保方式。因此商業(yè)銀行對(duì)于采用項(xiàng)目融資的項(xiàng)目在項(xiàng)目盈利性、風(fēng)險(xiǎn)方面要求會(huì)更高。也通常會(huì)要求增加其他的擔(dān)保方式以降低審批的難度。

　　貿(mào)易融資：主要基于貿(mào)易背景提供的融資。可用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中的設(shè)備采購(gòu)等。主要考察貿(mào)易背景的真實(shí)性和貿(mào)易雙方的資信情況。

　　銀團(tuán)貸款：主要針對(duì)融資規(guī)模較大的項(xiàng)目，采用多家商業(yè)銀行共同參與的方式提供融資，是針對(duì)大型項(xiàng)目融資比較好的多渠道融資模式，可有助于分散商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)并吸引商業(yè)銀行參與項(xiàng)目的積極性。

　　商業(yè)銀行會(huì)綜合考慮項(xiàng)目的面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)n主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 就像前面提到的，金融機(jī)構(gòu)主要關(guān)注點(diǎn)是：國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政府的補(bǔ)貼機(jī)制、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目的盈利性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保方式、風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施等。

　　項(xiàng)目要具有穩(wěn)定的償債現(xiàn)金流 雖然融資結(jié)構(gòu)和方式不同，不同的融資結(jié)構(gòu)關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)略有不同，但是針對(duì)PPP項(xiàng)目的融資關(guān)注的主要要點(diǎn)還是一致的，主要包括項(xiàng)目的盈利能力、償債能力(現(xiàn)金流情況)

　　項(xiàng)目要有充分的風(fēng)險(xiǎn)緩釋的手段 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段(項(xiàng)目的擔(dān)保方式)以及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿谫Y項(xiàng)目的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)(包括國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)主和工程承包企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等)都會(huì)對(duì)項(xiàng)目的償債能力產(chǎn)生影響，因此項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)尤其關(guān)注的要點(diǎn)。

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