湖北隨州PPP項目融資樣本詳解

發布日期：2015-04-15來源：本站編輯：靳明偉

[摘要]

　　【導讀】2013年10月動工建設的隨州市新殯儀館，還有約一個月的時間，項目的主體工程即將封頂，這是湖北省首個采取PPP模式契約型基金融資的項目。該項目在2013年1月被列為隨州市的“十大工程”之一。這項民生工程，原本由當地城投公司投資建設，但在建設過程中，則改進為PPP模式融資，成為湖北省PPP模式的典型項目。

　　尋求融資新模式

　　隨州市民政局官網的公開信息顯示，隨州市新殯儀館建設工程被列為2013年市政府十大工程。該項目位于隨州市曾都區萬店鎮夾子溝村，新殯儀館(含公墓)共征地29.3公頃，擬投資9000萬元，計劃2到3年時間搬遷殯儀館。

　　一位接近政府的知情人士透露，隨州市只有一個很小的殯儀館，公墓也只有白云山公墓，當時投資1000萬建設，現在遠遠無法滿足市場的需求，而且周邊地市都有規模較大的殯儀館和公墓，所以市政府決定新建殯儀館和萬安公墓。

　　2014年8月25日，隨州市殯儀館項目主體工程進行了招標，100多家建筑單位參與競標，最終隨州市西城建筑公司和隨州市廣源建筑公司成功競標，招標人是隨州市殯儀服務有限責任公司。

　　據悉，隨州市殯儀館新建工程原本是由隨州市城投投資集團有限公司單獨出資建設，但是由于2014年9月國務院辦公廳出臺了第43號文，剝離了城投公司的融資通道，因資金問題，致使該項目工程建設一度進展緩慢。

　　工商資料顯示，2013年5月29日，隨州市殯儀服務有限責任公司注冊成立，注冊資本500萬，是國有獨資企業，完全由隨州市城市投資集團有限公司出資，占股100%。

　　2014年10月24日，國務院總理李克強在國務院常務會議上講話稱，投資不能僅靠政府，而要創新重點領域投融資機制，充分吸引社會、民間投資。

　　一個多月后，國家發改委和財政部又發布了PPP指導意見。12月4日，國家發改委與財政部分別在各自官網上發布了《關于開展政府和社會資本合作的指導意見》和《政府和社會資本合作模式操作指南(試行)》，分別從政策層面和實際操作上對政府和社會資本的合作予以指導。

　　于是，隨州市城投投資集團有限公司尋求新的融資模式。

　　據《湖北日報》報道，2015年2月，湖北銀行與天風證券合作，采取PPP模式契約型基金融資方式，為隨州城投公司成功實施“湖北省隨州市殯儀館及萬安公墓工程”融資1億元，解決了民生項目建設資金短缺的燃眉之急。

　　在融資到位后，該項目正在加緊施工沖刺，搶抓工程進度。

　　2015年3月的《隨州日報》報道稱，今年5月，隨州市新殯儀館項目主體工程將封頂，10月將竣工并投入使用，目前殯儀區建設已完成70%左右。

　　契約型基金

　　契約型基金是指把投資者、管理人、托管人三者作為當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的一種基金。

　　湖北銀行總行公司金融部總經理助理楊明在接受《湖北日報》采訪時表示，PPP模式一般適用于具有長期穩定收益的基礎設施項目建設。與政府融資平臺模式相比，具有三大特征：一是融資方式從債務性融資變為權益性融資，降低政府負債率;二是償還方式從“統借統還”變為主要依靠項目自身現金流還款;三是風險主體從平臺變為項目，投資方需要對項目本身的風險收益進行篩選。

　　湖北銀行隨州分行行長徐東林在2015年3月時曾表示，PPP模式作為新型融資模式，在全省都處于探索階段，“我行PPP模式契約型基金融資成功實施，開湖北省銀政、銀企合作之先河，拓寬了政府的融資渠道。”

　　據了解，這是湖北省首單契約型基金項目，也是湖北銀行和天風證券的首單PPP業務。

　　在融資1億元成功后，隨州市殯儀服務有限責任公司的股東情況、法定代表人和注冊資本都發生變化。

　　最新的工商資料顯示，2015年3月23日，隨州市殯儀服務有限責任公司股東增加了天風天盈投資有限公司，出資1億元，占股95.23%，隨州市城市投資集團有限公司占股4.76%;法定代表人是萬小東(任公司董事長)，注冊資本變為1.05億元。天風天盈投資有限公司是天風證券股份有限公司的全資子公司，注冊資本5000萬元。

　　查閱公開資料顯示，萬小東是隨州市城市投資集團有限公司的監事，同時也曾擔任過隨州市城投公司辦公室主任。

　　據了解，湖北省首單契約型基金項目的框架是，湖北銀行隨州分行是投資人，天風證券的全資子公司天風天盈投資有限公司是基金管理人，收取一定的管理費。

　　天風證券設立發起一個名叫“天翼1號私募專項投資基金”，湖北銀行發行理財產品專門對應項目，向社會募資認購私募基金，私募基金作為出資方進入到項目公司的股權里，和城投公司共同運營、共同參與建設。

　　據一位不愿具名的知情人士透露，這只私募基金是5年期，從第三年開始基金逐年退出，隨州城投公司則逐年回購股權;分紅方面，每年都會分紅，如果公司凈收入不夠分紅，由隨州市城投公司差額補償。

　　4月9日，從湖北銀行隨州分行有關方面也了解到上述基金募集的相關信息。不過銀行方面有關人士的說法是，資金來源不是源自銀行發行的理財產品，而是來源于銀行的其他資產投資。

　　在增信方面，該項目并未用土地抵押。但是，項目公司設立的資金監管賬戶開在湖北銀行隨州分行，簽訂了資金監管協議，每一筆支出都要通過分行的審核，只能用于項目的建設和后期運營。

　　另外，該基金的吸引力來自于該項目是具有壟斷性的經營項目，項目的可研測算是項目建成后，公司每年的凈收入是2000萬，盈利前景看好。此外，還有項目公司的母公司隨州市城投信用評級較好，曾發過公司債券。

　　作者：宋江云 來源：21世紀經濟報道

【相關閱讀】

• 國常會再提支持市場化融資 融資平臺不增地方債仍是紅
• 融資政策邊際寬松 加快基建設施PPP建設
• 又一城投宣布退出政府融資平臺，城投轉型之路將逐步鋪
• 信托參與PPP項目融資途徑及通過資產證券化退出機制探
• 財政部新修《政府購買服務管理辦法》征求意見 嚴禁違
• 一位十年政府融資工作者觀《政府購買服務》有感