新華社發布了2月28日召開的中央財經領導小組會議的消息,這是兩會前的最后一次會議,討論幾個重要的問題:1,去產能;2,防控金融風險;3,房地產長效機制;4,振興制造業。
因為問題都十分重大,所以筆者趕緊停下手頭的工作,來逐一分析這里面的干貨:
1,關于去產能:重心方向再次發生變化
去產能可能是去年供給側改革最重要的工作,因為帶來了黑色系的價格暴漲,一輪一輪,可以用瘋狂來行動。
從去產能一開始,決策層內部就有思路爭議,主要是針對計劃還是市場的問題。但是權威人士說了,計劃還是要用了,這是中國去產能關鍵的窗口期。
因此,在實際執行中,按地區、按行業分任務就成了最便捷的方式,但導致的問題太多了。一些地區把去產能的主要任務分給民企了,國企反而不用去。
但了去年11月份,國務院專門開會討論去產能。雖然當時發改委等部門的數據,去產能已經取得了較大成績,但中央似乎并不同意,要求繼續加大力度,不過這時思路變了。
這個思路在這個月的政治局會議中也體現,政治局的會議突然提到了“加強產業、區域、投資、消費、價格、土地、環保等政策協調配合”,這其實就是去年年末思路的延續——重點不是分任務去產能,而是要依賴環保措施、配套政策來去低端產能。
在這個新方向的指引下,鋼鐵行業打擊地條鋼、中頻爐又如火如荼,于是黑色系在這個預期下再度暴漲,因為市場傳聞,占比很大,這將影響巨大的供給。
但這次會議,新的方向又出來了——核心是僵尸企業!僵尸企業!
筆者第一次聽到“僵尸企業”這個詞是在2013年底,黃益平當時還不是貨幣政策委員會委員,他說他在巴克萊銀行的時候做的研究。當時市場上幾乎沒有人提這個詞。
但后來,他在許多場合發表演講或接受采訪都在講這個詞。前段時間,在中國經濟五十人論壇上,他再次講到了僵尸企業的問題。這一概念也逐漸進入決策層的視野。
而今,再次升級進入到了最高層級。這意味著,該關企業還是要關,力度會很大。
這是對路的方向,僵尸企業向吸血鬼一樣,不僅帶來實體經濟的產能過剩問題,還會帶來經濟風險。長期虧損,靠政府補貼而活下去的企業,都下狠心來處理。
因為牽涉利益太廣,未來要密切關注配套政策出臺,從部委到地方,都得要行動起來。
2,防風險:大金融監管具體方向清楚了
2015年11月,習近平在對十三五規劃作出說明時,突然提到了金融監管的問題,這讓市場既意外,又不意外。
不意外在于當年發生了股市的劇烈波動和人民幣匯率改革,金融市場的問題嚴重。意外在于,當時提的矛盾相當尖銳,認為分業監管已經不適應綜合經營的形勢。當時的原文說,“現行監管框架存在著不適應我國金融業發展的體制性矛盾”。
正因為這個背景,市場上開始討論一行三會的分分合合問題,各種政策建議也出來了,市場普遍認為監管體制會大變。
在上述大思路下,當時習近平提出了統籌監管的幾個方面,包括重要金融機構和金融控股公司、重要金融基礎設施和金融綜合統計三個方面。
但是即使這些具體領域的改革似乎也沉寂起來了,沒有什么進展。市場一直在猜測:什么時候?到底什么時候改?到底到底什么時候改?
似乎沒有人知道,于是大家又開始猜測什么時候會開金融工作會議,五年一次,按周期到了。可是,到現在也沒有開。
再到最近,央行資管產品統一監管的文件流傳出來——其中事無巨細地寫到了一行三會的分歧,央媽舌戰群雄。其中一個分歧就是綜合統計,三會里也有意見。再加上郭樹清到任銀監會,外界對他的前景各種猜測,外媒甚至報道銀監要整合保監。
但總歸而言,對于大金融監管,只聽見樓梯響,卻未見人下樓。
而今,這次會議再次亮相,需要一字一句來讀:
習近平強調,防控金融風險,要加快建立監管協調機制,加強宏觀審慎監管,強化統籌協調能力,防范和化解系統性風險。
要及時彌補監管短板,做好制度監管漏洞排查工作,參照國際標準,提出明確要求。要堅決治理市場亂象,堅決打擊違法行為。
要通過體制機制改革創新,提高金融服務實體經濟的能力和水平。
話說得很清楚,總共三個句號,兩個意思。
第一個意思,建立監管協調機制,強化統籌協調能力。注意,沒有提建立統一的監管或合并,僅僅是協調機制。協調機制其實早就有,但作用不明顯。而且,這里提到“建立”協調機制,而不是完善,說明這個協調機制不是老協調機制,而是要新設協調機制。
結論大概也就是:一行三會不會合并,但協調機構會新設,比如傳言中的統籌機構金融事務局等之類。
第二個意思,及時彌補監管短板,治理亂象。這句話為劉士余的妖精論、項俊波的富豪論提供了注腳。這輪嚴管風暴顯然并不是一行三會層面發起的,而是最高層授意的。既然如此,可以想象,監管風暴不會停止,只會強化,郭樹清的風暴也會馬上刮起來。
而 且提到了“及時”彌補、做好制度漏洞排查工作。這點非常重要。筆者記得在中國發展高層論壇的一次分論壇上,中方監管高層侃侃而談我們多重視風險,所以不會 有大問題。而外方人員一上臺就說,風險往往是看不到的,看到的都不叫風險,所以才有全球金融危機。如果認為人認為看到了風險,那恰恰是最可怕的。
“及時”彌補和“漏洞排查”說明,我們并不認為我們已經掌控了風險,風險仍在暗處,我們需要預防的不僅僅是看得到的風險,還有我們沒有發現的風險。這個理念的轉變十分重要。
3,房地產長效機制:表態非常謹慎
先 來看原文:習近平指出,建立促進房地產市場平穩健康發展長效機制,要充分考慮到房地產市場特點,緊緊把握“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位,深入研 究短期和長期相結合的長效機制和基礎性制度安排。要完善一攬子政策組合,引導投資行為,合理引導預期,保持房地產市場穩定。要調整和優化中長期供給體系, 實現房地產市場動態均衡。
從這段話可以看出,和去年中央經濟工作會議一樣,目前并沒有成熟的長效機制方案,仍需要深入研究。
但其中幾個細節要注意:第一,“要充分考慮到房地產市場的特點”,這個表述和去年中央經濟工作會議前的政治局會議提的“符合國情、適應市場規律”的表述不同,這次沒有提“符合國情”,而是更強調房地產市場的特點。這很重要。尊重市場比什么都重要。
所以,后面才有“調整和優化中長期供給體系”,因為供給出了問題,一線城市如北京,土地供給不斷減少,供應少了,需求仍巨大,價格怎么能不漲?土地供給體系不變,是不可能搞好房地產調控的。
第二,短期和長期相結合。這至少說明了一個問題,未來一定還會有系列的調控措施出來,短期的、長期都有,方案正在討論中。也許這次過會了,未來陸續會下發。
所以要高度關注兩會期間住建部的新聞發布會,一定會透露點什么。
最近一些城市房價仍未止住,北京似乎仍在上漲。
但總歸一點,一個目標——房子是用來住的,不是用來炒的。
近年,現行資質管理制度的缺陷逐漸暴露,資質標準的不合理之處逐漸顯現,資質掛靠、違法分包和轉包等行為屢禁不止,擾亂了建筑市場的正常秩序。為此,各地建設主管部門、行業協會和廣大企業,交流了資質管理運行的現狀,提出資質標準修訂的相關建議。
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