發(fā)改委加快擴容專項企業(yè)債，支持基建項目融資

發(fā)布日期：2015-11-09來源：網絡來源編輯：靳明偉

[摘要]

　　 在穩(wěn)增長的主基調下，國家發(fā)改委正在加大力度幫助企業(yè)拓寬融資渠道，專項企業(yè)債加快擴容。《經濟參考報》記者近日從知情人士處獲悉，繼先后批準了包 括城市地下綜合管廊建設、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等在內的四類專項債券，以及針對22類與基建和民生相關的專項金融債之后，發(fā)改委近期正在醞釀支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè) 直接融資的專項債券。 發(fā)改委口徑的專項債券，是指由平臺公司、企業(yè)為拉動重點領域投資和消費需求增長而進行的特許融資，償還收入來自融資項目本身的收益，與政府預算無關。

　　 今年4月，發(fā)改委發(fā)布戰(zhàn)略性新興產業(yè)、養(yǎng)老產業(yè)、 城市地下綜合管廊建設、城市停車場建設四大專項債券發(fā)行指引。受此推動，國內首單專項債券2015年盤錦市雙臺子區(qū)經濟開發(fā)投資有限公司城市停車場建設專 項債券于10月22日發(fā)行。五天后，又一單以創(chuàng)新品種項目收益?zhèn)问桨l(fā)行的專項債券2015年瀘州市城市停車場建設項目收益?zhèn)ǖ谝黄冢┌l(fā)行。此 外，3000億元國開行、農發(fā)行向郵儲銀行定向發(fā)行專項建設債券于8月落地，目前第三批金額約為兩三千億元的專項金融債正在推進。

　　 繼上述專項債券之后，為落實《國務院關于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》，發(fā)改委正加快研究發(fā)行支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型小微企業(yè)直接融資的“雙高”（高風險、高收益）債券。

　　 事實上，早在今年6月29日發(fā)改委召開的“發(fā)揮企業(yè)債券融資功能促進經濟平穩(wěn)較快發(fā)展”電視電話會議上，發(fā)改委有關領導就已透露，該委財政金融司正在研究在更多重點領域出臺專項債券指引，包括研究支持發(fā)行“雙創(chuàng)”專項債券，并表示“這類債券風險可能相對較大，但也將通過市場化方式，匹配較高的收益率”。

　　 　 　“如果能夠推出針對我們這類企業(yè)的債券，公司業(yè)務一旦和資本市場對接，各項工作就能迅速全面鋪開。”山東鐳澤智能科技有限公司總經理顏景川說，“作為輕 資產、科技型的初創(chuàng)企業(yè)，我們很難從銀行拿到貸款，也很難找到‘情投意合’的投資人，原因是銀行貸款一般都需要這類企業(yè)有相匹配的抵質押物，而‘急功近 利’的風險投資者也不愿碰周期較長的中小科技型企業(yè)。”

　　 “一般來說，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型公司大都屬朝陽產業(yè)，成長性較好，但風險較大，面臨啟動 資金的困擾。而從市場角度分析，盡管收益率高，投資者還是希望創(chuàng)業(yè)公司的項目具有穩(wěn)定的現金流，因此‘雙創(chuàng)’專項債應該更趨向項目收益專項債的性質。”上 述知情人士表示，隨著“十三五”創(chuàng)新驅動上升到國家戰(zhàn)略，國家可能將在財政、稅收等方面加大對創(chuàng)業(yè)企業(yè)，特別是落戶科技園區(qū)、從事戰(zhàn)略性新興產業(yè)的企業(yè)的 扶持力度，甚至不排除給予“一定的隱性背書”。

　　 “今年來，隨著央行持續(xù)降準降息，市場流動性逐步顯現。但目前中小企業(yè)的融資困境，是融 資渠道存在問題。”中國人民銀行研究局一位專家表示，根據中小企業(yè)的融資特點，國家財政貼息和發(fā)行“雙高”債券等都是不錯的渠道。就“雙高”債券的風險問 題，該專家表示：“借鑒以前的中小企業(yè)集合債經驗，由于高利率會補償高風險，只要資本市場能夠充分獲得投資對象的風險信息，且風險定價合適，投資者自己會 有個判斷。”

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